华西证券-海外周报：阿里千问推理模型发布，毛戈平将于3月10日纳入港股通名单-250309

- 阿里巴巴推出的千问推理模型QwQ-32B在性能上取得重大突破，并迅速登顶HuggingFace大模型榜单，进一步推动AI开源进程。

- 全球首款自主AI智能体Manus正式上线，标志着AI技术向全流程执行的转变，推动生产流程自动化。

- 蜜雪冰城在港交所上市首日大涨超30%，成为港股市场现制茶饮行业市值最大的IPO项目。

- 毛戈平将于3月10日调入港股通标的名单，市场对其未来表现充满期待。

- 投资建议侧重于AI及新兴消费领域，推荐关注阿里、腾讯、美团等互联网科技股，以及毛戈平、蜜雪冰城等消费品公司。

本周海外周报的核心要点如下： 1. **宏观趋势**：AI技术的快速发展和开源进程加速，推动各行业生产力提升，尤其是互联网和科技领域。

2. **阿里巴巴**：阿里于3月6日发布并开源了千问推理模型QwQ-32B，该模型在性能上与DeepSeek-R1相当，且可在消费级显卡上本地部署，显著降低应用成本，迅速登顶HuggingFace大模型榜单。

3. **AI智能体**：Monica.im推出全球首款自主AI智能体产品Manus，标志着AI从辅助工具向全流程执行主体的转变，推动生产流程自动化。

4. **蜜雪冰城上市**：蜜雪冰城于3月3日在港交所上市，开盘大涨超30%，成为2025年以来港股最大IPO项目，显示出市场对新兴消费品牌的强烈关注。

5. **毛戈平纳入港股通**：毛戈平将于3月10日调入沪港通下的港股通名单，反映出市场对其未来发展的认可。

6. **腾讯混元视频模型**：腾讯于3月6日发布图生视频模型并开源，支持生成高质量视频，进一步推动AI在创意产业的应用。

7. **投资建议**：建议关注互联网与科技领域的龙头企业（如阿里巴巴、腾讯、美团）以及新兴消费领域的强劲公司（如毛戈平、蜜雪冰城），把握AI与新消费趋势带来的投资机会。

8. **风险提示**：需关注宏观经济波动、行业竞争加剧及AI应用效果不及预期等风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 在互联网与科技行业，关注阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W等公司，因其积极拥抱AI和增加资本开支，未来有望带来增量收入。

2. 在新兴消费领域，推荐毛戈平、蜜雪冰城和老铺黄金，因其基本面稳固且成长空间大。

3. 关注泡泡玛特、同程旅行、携程集团-S、海底捞等公司，因其行业上行驱动力较强。

4. 风险提示包括宏观经济波动、行业竞争加剧及人工智能应用效果不及预期的风险。