中辉期货-农产品观点-250516

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看空 【理由】：南美大豆产量基本确定，美豆种植开启，未来降雨恢复，国内豆粕供应逐步增加，饲料企业库存偏低但补库需求有限，短期空头格局主导，关注反弹后逢高做空机会。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：中性 【理由】：油厂菜籽菜粕库存增加，菜籽进口量预期偏低，供应压力减轻，短期小幅上涨但整体空头格局依然占主导，需关注加籽出口情况及中美贸易进展。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：中性 【理由】：国内棕榈油库存低，进口改善但仍低于去年同期，东南亚地区棕榈油产销预计双增，短期反弹行情，但需谨慎追多，关注国际棕榈油价格指引及出口数据。

- 南美大豆产量基本确定，美国大豆种植已开启，未来降雨将逐步恢复，市场关注天气变化。

- 国内豆粕供应逐渐增加，饲料企业存在补库需求，预计5月豆粕累库速度较为缓和。

- 菜粕库存增加，但长期进口量预期偏低，短期仍以空头格局为主。

- 棕榈油库存改善，东南亚产销双增，但关注国际价格走势及印尼出口政策。