中原证券-周度策略：经济相对稳定，市场小幅震荡-240623

1. 经济保持稳定，市场预计小幅震荡，消费逐步企稳，投资略有回落。

2. 重点关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块，同时注意政策及经济数据不及预期的风险。

3. 国内外政策基调差异可能对汇率构成压力，央行将国债买卖纳入货币政策工具箱，以维持流动性环境。

宏观经济稳定，市场小幅震荡。

核心要点如下： 1. **CPI与PPI动态**：CPI同比持平，PPI降幅收窄，显示通胀压力有限。

2. **消费市场**：社会消费品零售总额增长，汽车消费降幅收窄，社零增速回升，日常生活用品和餐饮消费意愿强，但居民消费能力和意愿待增强。

3. **固定资产投资**：整体增速小幅回落，其中基础设施和制造业投资增长，房地产投资降幅扩大，但有望在政策推动下逐步企稳。

4. **美国经济数据**：申请失业金人数略超预期，零售销售不及预期，可能强化年内降息预期。

5. **投资建议**：关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块，市场预计维持小幅震荡。

6. **风险提示**：政策及经济数据不及预期，可能对市场流动性构成压力。

本报告的投资建议及理由为： 1. 市场小幅震荡，经济相对稳定。

2. 消费逐步企稳，工业生产有所降温。

3. 关注芯片、通信、云计算、养殖、光伏等板块。

4. 风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。