房地产行业：国金证券-房地产行业周报：现房销售将近？当徐图之-250511

- 本周房地产市场整体表现回暖，但新房和二手房销售环比下滑，现房销售仍面临制约，短期内难以全面落地。

- 现房销售推进将提升房企拿地门槛，加大土地成交难度，地方财政压力加大，尤其在二三四线城市。

- 投资建议关注一线及核心二线城市的优质房企，预计降息降准将为市场带来一定支持，但风险仍需警惕。

本周房地产行业周报显示，A股和港股地产板块均有所上涨，但港股物业服务板块下跌。

全国商品房销售表现出环比下滑但同比增长的趋势，尤其是一线城市的销售降幅较大。

现房销售面临制约，短期内难以全面推行，主要原因包括资金回笼滞后和融资政策不明晰，可能导致房企现金流危机。

土地市场方面，土拍溢价率有所上升，但整体宅地成交面积显著下降，地方财政压力加大。

二手房市场相对活跃，成交同比增长，尤其在一线城市表现突出。

展望未来，现房销售的推进将有助于提升市场透明度和产品质量，促进行业转型升级。

投资建议方面，降息降准的空间打开，优质房企在一线和核心二线城市的布局将具备优势。

推荐关注具备持续拿地能力的开发商和核心竞争力的中介平台。

风险方面，需警惕宽松政策效果不佳、三四线城市复苏乏力及房企债务违约的可能性。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国海外发展 推荐理由：具备持续拿地能力，重点布局深耕一线及核心二线城市，适应市场需求变化。

2. 绿城中国 推荐理由：持续拿地能力强，主打改善产品，符合市场转型升级的趋势。

3. 滨江集团 推荐理由：在一线及核心二线城市布局，具备良好的市场前景和开发能力。

4. 贝壳 推荐理由：受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力的中介平台。

5. 华润万象生活 推荐理由：物管稳健发展，商管绝对龙头，积极分红，具备良好的投资价值。

风险提示：宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；房企出现债务违约。