医药生物行业：光大证券-医药生物行业跨市场周报：政策持续加码改善民生，看好消费医疗复苏-250317

- 医药生物行业受政策支持，消费医疗复苏前景看好，特别是在辅助生殖、儿童药和疫苗、母婴健康监测及老龄化医疗等领域。

- 2025年投资策略需关注支付意愿与支付能力，重点推荐院内支付、人民需求扩容和出海周期上行的相关企业。

- 风险因素包括控费政策、研发失败及政策支持不足等，需谨慎应对。

本周医药生物行业跨市场周报的核心要点如下： 1. 行情回顾：上周A股医药生物指数上涨1.77%，表现优于沪深300和创业板综指。

港股恒生医疗健康指数上涨1.84%。

2. 上市公司研发动态：康方生物、恒瑞医药及百济神州等公司有新进的临床申请；舒泰神、复宏汉霖及微芯生物的临床进展持续。

3. 政策动态：国家卫健委正在起草育儿补贴方案，呼和浩特市已发布实施细则，中央政府发布《提振消费专项行动方案》，强调改善生育养育保障和医疗养老服务。

4. 投资建议：关注医药领域的“一老一小”方向，包括辅助生殖、儿童药和疫苗、母婴健康监测以及老龄化消费医疗。

5. 2025年投资策略：从支付视角出发，关注院内支付、自费支付和海外支付三大渠道，推荐关注恒瑞医药、信达生物、迈瑞医疗等公司。

6. 风险分析：需警惕控费政策、研发失败、政策支持不足及板块估值下挫等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 辅助生殖领域：建议关注锦欣生殖（H）、贝康医疗-B（H）。

推荐理由是政策持续加码改善民生，特别是在生育养育保障方面。

2. 儿童药和疫苗：儿童药领域建议关注华特达因，疫苗领域建议关注智飞生物、康希诺。

推荐理由是政策推动儿童医疗需求的提升。

3. 母婴健康监测：产前基因检测领域关注华大基因、贝瑞基因、达安基因，产后康复领域关注麦澜德、伟思医疗。

推荐理由是政策支持母婴健康服务的需求增长。

4. 老龄化方向的消费医疗：看好家用医疗器械领域的鱼跃医疗。

推荐理由是老龄化社会对医疗器械的需求增加。

重点推荐的公司包括：恒瑞医药、信达生物（H）、迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗、天坛生物、派林生物、千红制药、太极集团。

推荐理由是这些公司在创新药械、设备更新、血制品、家用医疗器械等领域具有较强的市场需求和政策支持。