医药生物行业：光大证券-医药生物行业跨市场周报：PD~1（PD~L1）/VEGF双抗概念火爆，中国创新药企引领研发热潮-250604

医药生物行业在上周表现强劲，PD-1（PD-L1）/VEGF双抗概念受到广泛关注。

中国创新药企在该领域研发进展迅速，预计将催生更多重磅合作机会。

建议关注具有临床数据壁垒和国际化布局的企业，同时重点推荐恒瑞医药、迈瑞医疗等。

本周医药生物行业表现强劲，指数上涨2.21%，在各子行业中排名第二。

重点关注PD-1（PD-L1）/VEGF双抗赛道，中国创新药企在研发方面引领潮流。

目前全球有14款相关产品处于临床阶段，康方生物的依沃西单抗已获批上市，普米斯/BioNTech的PM008也在进行全球三期临床。

多家公司如华海药业、神州细胞等在该领域也有重要进展，预计将吸引更多BD交易。

2025年投资策略建议关注支付意愿与支付能力的结构性变化，重点看好院内支付、人民需求扩容及出海机会。

推荐关注恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗和鱼跃医疗。

风险方面需警惕控费政策、研发失败、政策支持不足及板块估值下挫等因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 恒瑞医药：具备创新药物研发能力，受益于院内政策支持。

2. 迈瑞医疗：在医疗设备更新方面有良好前景，符合人民群众对医疗需求扩容的趋势。

3. 联影医疗：同样受益于医疗设备更新，符合行业发展方向。

4. 鱼跃医疗：在家用医疗器械领域具备市场潜力，符合人民群众需求扩容的趋势。

推荐理由：以上企业在创新药物、医疗设备更新及家用医疗器械等领域具有较强的市场竞争力，同时能够受益于政策支持和市场需求的扩容。