电力设备与新能源行业：国金证券-电力设备与新能源行业研究周报：国内风机招标量维持高位，“绿电直连”补齐新型电力系统版图-250601

- 国内风机招标量保持高位，预计2026年风电需求将持续良好。

- “绿电直连”政策落地，促进新能源发电消纳，提高用户侧配置积极性。

- 新能源车市场受价格战影响震荡，建议关注被错杀的优质标的。

- 宁德时代计划2027年实现固态电池小批量生产，锂电行业前景看好。

- 氢能与燃料电池领域迎来新机遇，船舶绿色燃料场景逐步明朗。

本周电力设备与新能源行业研究的核心观点如下： 1. 光伏与储能：新政策“绿电直连”落地，促进新能源消纳、提升用户配置积极性和产品质量要求，有助于出口企业满足碳足迹认证。

SNEC展会临近，关注电池片、储能逆变器及新技术方向。

2. 风电：1-5月央国企风机招标规模达44.5GW，同比增长14%。

5月招标8.1GW，同比增长10%。

预计2026年国内风电需求依然强劲。

此外，英国海上风电招标将于8月启动，关注相关标的。

3. 电网：国网电表和特高压设备招标情况符合预期，数字化设备招标也在推进中。

国网将加速后续招标节奏，推荐电力变压器出海和西北主干网建设。

4. 新能源车：市场受价格战影响，竞争加剧。

尽管整体降价幅度不大，建议关注被低估的优质标的和高端市场机会，如零跑汽车、理想汽车及华为智选。

5. 锂电：宁德时代预计2027年实现固态电池小批量生产，关注干法电极和锂金属负极的变化。

6. 氢能与燃料电池：船舶绿色燃料应用逐步明朗，推动绿氢项目落地。

关注绿氢运营及设备商的投资机会。

本周重要事件包括政策发布、设备中标公示、新能源车财报发布以及氢能项目推进。

投资建议详见各子行业观点，风险提示包括政策调整及价格竞争加剧。

投资标的及推荐理由： 1. 电池片、储能逆变器、新技术方向：随着“绿电直连”政策的落地，这些领域将促进新能源发电消纳，提高用户侧配置积极性与产品质量要求，且有助于出口型企业满足碳足迹认证。

2. 英国海上风电相关标的：预计2026年国内风电需求将维持较好水平，英国政府即将启动第七轮海上风电招标，建议关注相关企业在此拍卖中的表现。

3. 电力变压器：国网电表和特高压设备的招标情况良好，数字化设备招标符合预期，预计将加速后续招标节奏。

4. 零跑汽车、理想汽车、华为智选等高端市场标的：在新能源车市场价格战中，这些优质标的可能被错杀，且它们在高端市场具有较强的避险能力。

5. 增量环节干法电极、锂金属负极：关注宁德时代在固态电池领域的进展，尤其是其在2027年实现小批量生产的目标。

6. 绿氢项目及相关设备商：船舶绿色燃料场景的突破将推动绿氢运营，建议关注绿氢项目的落地及绿氢消纳产业链的投资机会。

以上标的均具有较强的市场潜力和投资价值。