新世纪期货-5月聚酯展望：关税阴影笼罩，聚酯再难翻身？-250505

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：国际油价维持弱势，PX整体供需不差，价格跟随油价波动，但短期内缺乏明显上涨动力。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：虽然PTA供应收紧，需求稳定，但国际油价缺乏上涨动力，预计价格上方受限，加工费有修复空间。

【期货品种】：MEG 【交易方向】：看多 【理由】：尽管成本端存在下滑空间，但下游聚酯维持高开工，进口到货偏少，有一定去库预期对价格形成支撑，预计价格震荡上行。

- 预计5月国际油价维持弱势，PX价格将随油价波动，但整体供需情况良好，PX价差有望修复。

- PTA装置检修持续，负荷下降预期，供应收紧背景下去库存可能性较大，但价格上涨空间受限。

- MEG价格受成本波动和供需格局影响，预计区间震荡，低位支撑显现。

风险因素包括贸易政策和OPEC+产量政策。