房地产开发行业：财通证券-房地产开发行业2025年两会政府工作报告点评：“稳”为基调，更大力度促进楼市健康发展-250305

- 2025年政府工作报告未提及“房住不炒”，反映出房地产市场供需关系的重大变化，政策将持续优化以促进市场健康发展。

- 重点工作包括推动房地产市场止跌回稳，预计政策将保持宽松，降低购房成本和实施城中村改造。

- 政府将加强对房企融资的支持，继续推进“保交楼”工作，以降低行业信用风险，建议关注具备产品力和改造经验的企业。

2025年两会政府工作报告中，房地产行业的基调为“稳”，强调促进楼市健康发展。

报告未提及“房住不炒”，反映出对当前房地产市场供求关系变化的适应。

预计后续将持续优化房地产政策，推动市场止跌回稳，包括因城施策、降低购房成本和加强城中村及危旧房改造等措施。

同时，政府将高度重视风险防范，支持房企融资，推动“保交楼”工作，降低行业信用风险。

此外，报告提到优化城市空间结构和土地利用，盘活存量用地和商办用房，以提高土地利用效率并减轻房企现金流压力。

投资建议方面，关注产品力强的企业和具备城中村改造经验的地方性国企，如绿城中国、招商蛇口、保利发展等。

风险提示包括基本面不及预期、行业政策收紧、资金面紧张及个别企业信用风险。

投资标的包括：绿城中国、招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团。

推荐理由：政策对房地产行业的支持思路未变，预计后续将持续优化房地产政策，促进市场平稳健康发展。

看好在产品力方面具有优势的企业，同时建议关注拥有城中村改造经验的地方性国企。

这些企业有望在政策支持下，受益于市场的回暖和需求的释放。