五矿期货-铜周报：美国铜关税落地，价格回落-250802

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美国铜关税落地导致价格回落，智利铜产量环比明显下降，且Codelco铜矿因地震停产风险加剧，整体供应紧张局势可能缓解。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：铜精矿现货加工费小幅回升，粗铜加工费环比抬升，冷料供应边际宽松，显示出供应端有一定改善，但需求仍保持刚需。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：国内下游精铜杆企业开工率回升，现货货源相对偏紧，且废铜供应维持偏紧，可能支撑价格。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：库存整体上升，三大交易所库存环比增加，尤其是LME和COMEX库存上升，显示市场供应压力加大。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：国内电解铜现货进口维持小幅亏损，洋山铜溢价下滑，反映出进口成本压力和市场需求疲软。

- 美国铜关税实施后，铜价回落，铜精矿现货加工费小幅回升，粗铜加工费环比抬升，供应边际宽松。

- 智利铜产量显著下降，Codelco铜矿地震事故可能加剧供应紧张。

- 国内电解铜进口量大幅增长，需求方面精铜杆企业开工率回升，但废铜供应仍偏紧。