华西证券-宏观点评报告：政治局会议，八大信号-250425

1. 政治局会议强调应对外部冲击，推动高质量发展，并加快实施积极的宏观政策，重点关注稳就业、稳企业、稳市场和稳预期。

2. 财政和货币政策将加力，特别是通过增发地方专项债和推出新的结构性货币工具，以支持实体经济和缓解外贸企业压力。

3. 会议还提出要加强对困难企业的帮扶，促进服务消费及新兴产业发展，同时巩固房地产市场稳定，防范金融风险。

本次政治局会议在分析当前经济形势时，传递出八大核心信号： 1. 外部冲击加大，强调统筹国内经济与国际经贸斗争，表明将坚定应对美国加征关税的挑战，做好“办好自己的事”。

2. 加快实施更加积极的宏观政策，提出四稳（稳就业、稳企业、稳市场、稳预期），重点在于稳就业和稳预期，同时确保市场活跃。

3. 财政政策节奏加快，地方专项债和超长期特别国债的发行将加速，货币政策则强调“加力支持实体经济”，并可能推出新的结构性工具。

4. 强调增量储备政策和超常规逆周期调节，储备政策工具以应对经济下行风险，预计将根据经济数据适时推出。

5. 针对困难企业的帮扶措施，包括加强融资支持和提高失业保险基金稳岗返还比例，助力企业渡过难关。

6. 大力发展服务消费，提升中低收入群体收入，清理消费限制性措施，促进消费增长。

7. 巩固房地产市场稳定，增加高品质住房供给，保障基本住房需求。

8. 防风险，继续实施地方政府债务化解政策，加快解决拖欠企业账款问题，确保经济平稳运行。

整体来看，会议强调加快政策实施，注重财政和货币政策的协同，储备应对措施以应对外部压力，并关注消费和科技等领域的发展机会。