东吴证券-北交所定期报告：特朗普“对等关税”落地；3月份部分热点城市房地产市场活跃度大幅提升-250403

- 特朗普“对等关税”政策正式实施，可能对市场产生影响。

- 国家发改委推动信用体系建设，助力民营中小微企业融资。

- 3月份部分热点城市房地产市场活跃度显著提升，整体市场表现略有下滑。

本投资报告主要涵盖宏观经济政策、行业动态及市场表现等方面的要点。

宏观层面，特朗普“对等关税”政策正式实施，可能对中美贸易关系及相关行业产生影响。

同时，国家发改委积极推进信用体系建设，以支持民营中小微企业融资，促进经济活力。

行业动态方面，中国移动推出数字乡村升级行动，计划到2025年底实现95%的行政村5G覆盖率。

此外，国家发改委宣布国内汽、柴油价格每吨分别上涨230元和220元，反映出能源市场的波动。

部分热点城市的房地产市场在3月份表现活跃，显示出市场回暖迹象。

市场表现上，截至2025年4月3日，沪深300指数下跌0.59%，上证指数下跌0.24%，整体A股市场表现疲软，其中创业板指数下跌1.86%。

北证A股板块的成交额较上一交易日上涨12.84%，显示出一定的流动性改善。

风险提示方面，需关注个股盈利不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦加剧及政策变化等潜在风险。

整体来看，市场面临一定压力，但行业政策支持及市场活跃度的提升也为投资提供了机会。

本报告的投资建议及理由为： - 特朗普“对等关税”落地，可能影响国际贸易环境，需关注相关行业的风险。

- 国家发改委推进信用体系建设，有望改善民营中小微企业融资环境，建议关注相关股票。

- 沪深北交易所出台自律管理规则，增强市场透明度，有助于提升投资者信心。

- 中国移动数字乡村升级行动将推动5G覆盖，相关科技和通信企业值得关注。

- 部分热点城市房地产市场活跃度提升，建议关注地产相关股票的投资机会。

- 需警惕个股盈利不及预期、行业竞争加剧及政策变化带来的风险。