有色金属行业：国元证券-有色金属行业双周报：黄金价格续创新高，关注战略小金属投资机会-250428

- 近两周有色金属行业指数上涨2.43%，黄金价格创新高，稀土价格有所下调。

- 新疆发现中型金矿，北美推进稀土项目以支持自给自足供应链。

- 建议关注战略小金属投资机会，因地缘冲突和政策变化可能重塑供需格局。

- 风险提示包括宏观经济波动、政策变动及市场竞争加剧。

在最近的两周内，有色金属行业表现强劲，申万有色金属指数上涨2.43%，超过沪深300指数的1.46%涨幅，位列31个申万一级行业中的第十一。

细分领域中，能源金属和工业金属涨幅较大，分别为4.34%和3.84%；贵金属上涨1.74%，而小金属和金属新材料则分别下跌1.66%和1.78%。

金属价格方面，黄金价格继续创新高，COMEX黄金收盘价为3330.2美元/盎司，近两周上涨2.31%。

银、铜和铝等金属价格也有所上涨，而稀土价格指数下跌5.28%。

重要事件包括新疆发现中型金矿，金金属量为5857.68千克；北美地区推进稀土项目以支持自给自足供应链。

投资建议方面，受全球地缘冲突及政策影响，贵金属和工业金属表现强势，建议关注战略小金属的投资机会。

风险提示包括宏观经济风险、政策变动风险及市场供需变化风险。

投资标的及推荐理由： 1. **贵金属**：由于全球地缘冲突、关税政策以及美国通胀数据等因素，市场避险情绪加剧，贵金属（如黄金、白银）在近两周表现强势，建议投资者关注贵金属的投资机会。

2. **稀土及战略小金属**：北美加大稀土项目推进，以支持自给自足供应链的发展，国内稀土、镓、锗、钨、锑等战略金属的出口管制政策有望重塑供需格局，因此建议重点关注战略小金属的投资机会。

3. **工业金属**：在市场避险情绪的影响下，工业金属也表现强劲，尤其是铜和铝等金属的价格上涨，投资者可以考虑在此领域的投资。

综合以上因素，投资者应关注贵金属及战略小金属的投资机会，以应对市场的不确定性和潜在的供需变化。