中航期货-铝产业链周度报告-250425

【期货品种】：铝 【交易方向】：看多 【理由】：宏观面情绪改善，铝需求韧性较强，社库持续去化，对铝价形成支撑。

【期货品种】：铝 【交易方向】：中性 【理由】：虽然铝需求依然强劲，但下游各版块开工表现分化，光伏订单边际减少，需关注五一假期外盘变化。

【期货品种】：铝 【交易方向】：看多 【理由】：氧化铝价格企稳，缓解铝价下行压力，电网和新能源汽车需求回暖，支撑铝需求。

【期货品种】：铝 【交易方向】：中性 【理由】：美国经济数据表现良好，但中美关税谈判不确定性仍然存在，可能影响市场情绪。

- 美国经济数据表现不一，制造业PMI意外回升，但整体信心受挫，可能影响未来货币政策走向。

- 国内铝需求依然韧性十足，尤其在电网和新能源汽车领域，铝价受到一定支撑。

- 成本方面，氧化铝价格企稳，铝供应相对平稳，关注铝价能否稳住在20000元以上，警惕假期外盘波动。