理想汽车：国证国际-理想汽车-2015.HK-销量持续提升，I8即将上市-250603

投资标的：理想汽车（2015.HK） 推荐理由：理想汽车在2025年一季度收入和净利润均实现增长，销量持续提升，I8和I6纯电新品即将上市，预计将进一步推动销量。

MindVLA技术的应用将提升智能驾驶水平。

目标价140港元，具有27%上涨空间，维持买入评级。

- 理想汽车2025年一季度收入259亿元，净利润6.5亿元，同比增长10%，销量持续增长。

- 新车型I8和I6即将上市，预计将提升销量表现，MindVLA技术的应用也将增强智能驾驶水平。

- 目标价140港元，预计有27%上涨空间，维持买入评级，但需关注行业竞争加剧和价格风险。

理想汽车在2025年一季度的收入达到259亿元，同比增长1%；净利润为6.5亿元，同比增长10%。

预计二季度收入总额将达到325-338亿元，同比增长2.5%-6.7%。

5月销量同比增长16.7%，交付新车4.1万辆，同比增长16.7%。

理想汽车于5月推出了L系列智驾焕新版，提升了运动性能，所有车型均标配激光雷达，具备行业领先的安全能力。

截至5月底，理想汽车在全国已有506家零售中心，覆盖152个城市；售后维修中心及授权钣喷中心502家，覆盖222个城市。

公司已投入使用2414座理想超充站，拥有1.3万个充电桩。

预计第二季度交付量将达到12.3万至12.8万辆，环比增长32.4%-37.8%。

四月与五月累计销量7.5万辆，预计6月销量将达到4.8万至5.3万辆。

下半年新车即将上市，首款纯电SUV理想I8预计在2025年7月上市，搭载新一代辅助驾驶技术MindVLA。

第二款纯电SUV理想I6预计在9月上市。

投资建议方面，看好I8和I6的销量表现以及MindVLA的应用，给予目标价140港元，对应25年的27.4倍预测市盈率，预计有27%上涨空间，维持买入评级。

风险提示包括行业竞争加剧和价格不及预期。