中信期货-能源化工策略日报：宏观力量大过现实供需，原油和化工偏弱震荡-250422

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：反弹受阻，重回弱势，供需面不佳。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看空 【理由】：逐渐回归基本面逻辑，需求支撑有限。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：接近压力位，期价或承压。

【期货品种】：高硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：接近压力位，期价或承压。

【期货品种】：低硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：期价跟随原油回落。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：看空 【理由】：内地价格有所回落，短期震荡。

【期货品种】：尿素 【交易方向】：看空 【理由】：需求端边际转弱，弱势震荡。

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空 【理由】：终端需求拖累，向上驱动不足。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性 【理由】：跟随成本端震荡，关注终端变动情况。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：中性 【理由】：原油偏强震荡对EG带动有限。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：中性 【理由】：产销短暂放量，加工费略攀升。

【期货品种】：瓶片 【交易方向】：中性 【理由】：原料跌幅较大，加工费被动略扩张。

【期货品种】：PP 【交易方向】：中性 【理由】：节前下游成交谨慎，震荡。

【期货品种】：塑料 【交易方向】：看空 【理由】：海外宏观弱势，震荡偏弱。

【期货品种】：苯乙烯 【交易方向】：中性 【理由】：关税扰动未定，窄幅震荡。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：中性 【理由】：低估值弱预期，盘面偏震荡。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看空 【理由】：现货阶段反弹，逢高空。

- 当前化工市场主力合约从5月转向9月，预计后者将受到贸易战影响，需求可能进一步下滑。

- 原油市场反弹受阻，整体偏弱震荡，化工品价格也面临下行压力。

- 贸易战的实际冲击将逐步显现，能化品价格预计将继续震荡偏空。