东兴证券-6月美国FOMC点评：点阵图符合市场预期-240613

1、美联储点阵图收紧，降息预期减少，降息时间点可能在9月。

2、美联储预防性降息幅度有限，通胀回落将是降息的主要动力。

3、美国经济基本面稳健，降息窗口较窄，股市短期风险不大，但需警惕长期泡沫。

1、美联储维持联邦利率5.25~5.5%，点阵图显示收紧明显，降息中位数降至一次。

2、降息时间节点可能为9月，降息幅度预计为50bp。

3、美国十年期国债利率下限为3.65~3.85%，上限为4.6~4.85%。

4、美股短期没有明显风险，但长期存在泡沫风险。

5、通胀数据和失业率支持降息，但GDP和需求方基本面不太支持。

6、降息的诉求是政策利率匹配回落的通胀水平，预防性降息次数有限。

7、美国经济出现中后期特征，通胀取决于政策和基本面，原油价格稳定，通胀压力不大。

8、风险提示为海外通胀超预期和海外经济衰退。