存储行业：华金证券-存储行业系列报告：AI大模型引爆需求，存储行业站上新一轮成长周期-250822

- AI大模型的快速发展推动了存储行业的需求增长，存储器市场正处于新一轮成长周期。

- 2024年全球NAND Flash市场预计将达到174.1亿美元，DRAM市场规模将攀升至293.45亿美元，主要厂商集中在三星、SK海力士等前五大企业。

- HBM市场因AI需求激增而快速增长，预计2030年前将维持33%的年复合增长率，超越DRAM市场营收。

- 建议关注长江存储、长鑫存储等未上市企业及相关上市公司，需警惕贸易摩擦、市场竞争及技术迭代带来的风险。

存储行业正在迎来新一轮成长周期，主要受到AI大模型需求激增的推动。

根据WSTS统计，2024年全球半导体市场销售额预计为6305.49亿美元，其中存储芯片销售额约为1655.16亿美元。

NAND Flash市场在2024年第四季度规模为174.1亿美元，同比增42.4%；DRAM市场规模达到293.45亿美元，同比增66.1%。

AI的快速发展促进了高带宽内存（HBM）的需求，预计HBM市场在2030年前将保持33%的年复合增长率，届时营收将超过DRAM市场的50%。

NAND Flash市场在2025年上半年经历减产后，供需失衡情况改善，预计第三季度合约价将季增5%至10%。

铠侠透露，1000层3D NAND技术即将到来。

建议关注的公司包括长江存储、长鑫存储、澜起科技等。

风险因素包括贸易摩擦、政策变动、市场竞争加剧及技术迭代。

投资标的包括： 1. 长江存储（未上市） 2. 长鑫存储（未上市） 3. 澜起科技 4. 兆易创新 5. 紫光国微 6. 东芯股份 7. 江波龙 8. 北京君正 9. 佰维存储 10. 联芸科技 11. 德明利 12. 普冉股份 13. 香农芯创 14. 大为股份 15. 恒烁股份 16. 得一微（未上市） 推荐理由： - 存储行业正站上新一轮成长周期，特别是AI大模型的兴起推动了对存储芯片需求的激增。

- NANDFlash市场经过调整后供需关系改善，预计价格将逐季上涨，市场前景乐观。

- HBM（高带宽内存）市场因AI应用的增长而迅速发展，预计未来几年将保持高增长率。

- 相关企业在技术创新和市场份额方面具有潜力，特别是在3D NAND技术的推进下，行业竞争力将进一步增强。