安克创新：天风证券-安克创新-300866-新推股权激励计划，现价授予彰显信心-250731

投资标的：安克创新 推荐理由：安克创新发布限制性股票激励计划，激励范围广，展现管理层对公司长期发展的信心。

公司在3D打印等新业务上超预期，预计未来净利润持续增长，维持“买入”评级，具备较强的市场竞争力。

安克创新推出2025年限制性股票激励计划，授予524.6万股，激励对象包括高管和核心员工，考核目标设置温和。

公司在3D打印领域取得突破，有望成为新的增长动力。

预计未来三年归母净利润持续增长，维持“买入”评级，但需关注外部风险。

安克创新于2025年7月31日发布了2025年限制性股票激励计划（草案），计划授予524.6万股股票，占总股本的0.99%。

首次授予的对象为不超过608名董事、高管及核心技术和业务人员，授予价格为每股126.9元，等于公司7月30日的收盘价。

激励计划的考核目标基于2024年营业收入或扣非归母净利润，要求2025/2026/2027年增长率分别不低于10%/20%/30%。

首次授予的考核期为2025/2026会计年度，预留部分授予的考核期可能为2025/2026年或2026/2027年。

预计首次授予的激励成本约为7086.6万元，分别对应2025/2026/2027年的成本为2973.7/3288.8/824.1万元。

点评指出，业绩考核目标较温和，现价授予显示公司长期发展信心，激励计划覆盖范围广，有助于提升公司的凝聚力和积极性。

此外，安克创新在3D打印领域有所突破，推出了全球首款消费级3D纹理UV打印机eufyMakeE1，众筹金额达到4676万美元，打破平台纪录，未来可能成为新的增长动能。

投资建议方面，安克创新作为跨境电商龙头，具备完善的渠道体系和品牌壁垒，预计2025/2026/2027年归母净利润分别为25.8/33.5/42.2亿元，对应PE为25.7x/19.8x/15.7x，维持“买入”评级。

风险提示包括全球关税政策变化、汇率波动、消费电子行业变化及市场竞争加剧、管理风险及激励计划落地不及预期的风险。