有色金属行业：国金证券-有色金属行业周报：伦铜铝库存持续下行，关注基本金属机会-250629

1. 本周有色金属市场表现积极，伦铜和沪铜价格分别上涨2.26%和2.47%，但铜消费开工率有所下滑。

2. 铝价小幅上涨，电解铝锭库存减少，铝线缆行业开工率继续下降。

3. 黄金价格因国际局势影响下跌，稀土和锑价格有望因供应紧缺而支撑。

4. 钼价上涨，需求回暖，锂和钴市场价格波动，整体风险需关注供给和宏观经济变化。

本周有色金属行业表现活跃，主要金属价格普遍上涨。

具体情况如下： 1. 铜：LME铜价上涨2.26%至9879.00美元/吨，沪铜上涨2.47%至7.99万元/吨。

供应端，进口铜精矿加工费下降，国内铜库存略增但较上周下降。

消费方面，主要精铜杆企业开工率下降，黄铜棒生产企业开工率持续走低。

2. 铝：LME铝价上涨1.31%至2595.00美元/吨，沪铝上涨0.56%至2.06万元/吨。

电解铝锭和铝棒库存有所减少，但再生铝合金锭库存增加。

铝线缆企业开工率下降。

3. 金：COMEX金价下跌2.90%至3286.10美元/盎司，受到国际局势影响，短期避险吸引力减弱。

4. 稀土：内盘价格持稳，海外价格高位，供应或出现大幅减少，关注相关上市公司。

5. 锑：价格回调，但因强制实施3C认证，需求有望提升，预计锑价将见底。

6. 钼：价格上涨，库存低位，钢招量表现良好，预计后市需求将继续上升。

7. 锂：碳酸锂和氢氧化锂均价小幅下跌，产量有所上升。

8. 钴：价格上涨，市场需求稳定。

9. 镍：LME镍价小幅上涨，库存减少。

风险提示包括供给不及预期、新能源产业景气度低于预期以及宏观经济波动。

整体来看，基本金属市场存在投资机会。

投资标的及推荐理由如下： 1. 广晟有色：中国稀土行业的龙头企业，受益于稀土价格的稳定和未来可能的供应减少。

2. 中国稀土：作为稀土行业的重要企业，关注其在市场变化中的表现。

3. 北方稀土：同样是稀土行业的主要参与者，具备良好的市场基础。

4. 包钢股份：在稀土及相关金属领域具备竞争力，值得关注。

5. 金力永磁：专注于稀土永磁材料的生产，受益于稀土价格的变化。

6. 华锡有色：锑行业的关键企业，受益于未来可能的需求增加。

7. 湖南黄金：关注锑价格的回升及资源紧缺带来的机会。

8. 金钼股份：钼行业的重要参与者，受益于钼价上涨和钢铁需求的改善。

9. 国城矿业：同样在钼行业具备优势，关注其市场表现。

投资理由包括：稀土行业可能出现的供应减少，锑行业需求的修复，钼行业的需求回暖以及整体金属市场的变化带来的机会。