浙商期货-月差收敛强化过剩现实，沪锌空单换月持有-250716

【期货品种】：沪锌 【交易方向】：看空 【理由】：1. 加工费强势反弹，国产锌精矿和进口锌精矿加工费上涨，矿端供应趋松，冶炼利润上行，支撑高排产；2. 需求疲软，镀锌和压铸锌合金等加工板块开工未见明显回暖，三季度或迎季节性淡季，库存预期持续回升；3. 预计锌价上方空间有限，基本面呈现宽松格局。

【期货品种】：沪锌 【交易方向】：看空 【理由】：月差显著收敛至15，建议继续持有空单，目标位关注20000，止损点23000，反映市场对锌价的看空预期。

- 由于矿端供应宽松和加工费上涨，锌价上方空间有限，建议继续持有沪锌空单并换至ZN2509合约，目标位为20000，止损点位23000。

- 需求疲软和季节性淡季预计将导致库存回升，基本面呈现松动格局。

- 风险因素包括供应超预期减产和下游需求强劲，以及宏观经济扰动。