电力设备行业：华福证券-电力设备行业特高压更新：烟威打响核准提速第一枪，重视布局机会-250106

- 烟威、海阳辛安核电送出的两项特高压工程获得核准，标志着核准进度加快，预计2026年10月前建成投运。

- 创新提出核电机组特高压并网方案，提高升压效率，降低输电损耗，未来将推动核心设备需求。

- 尽管近期特高压板块调整，但基本面向好，预计2024年电网投资将持续增长，建议关注头部厂商如许继电气等。

根据国网山东电力的消息，烟威和海阳辛安核电送出两项特高压工程已获得核准，标志着核准进程加快。

预计2024年将进行前期服务招标，2026年10月前建成投运，以确保海阳辛安核电机组按期调试。

此外，国内首次提出核电机组特高压并网方案，提升了升压效率并降低了输电损耗，推动了核电与特高压电网的高效接入。

尽管近期特高压板块有所调整，但从基本面来看，电网投资仍将持续增长。

预计2024年国网电网投资将超过6000亿元，政策信号也更加积极，表明需要加强特高压和配网投资。

预计特高压线路的核准和交付将加速，柔性直流技术渗透率提升将支撑长期订单和业绩增长。

投资建议方面，考虑到板块业绩增长的确定性和估值性价比，建议关注许继电气、平高电气、国电南瑞和中国西电等头部厂商。

风险提示包括电网投资增速不及预期和特高压线路核准节奏放缓。

投资标的：许继电气、平高电气、国电南瑞、中国西电等头部厂商。

推荐理由： 1. 特高压工程核准加速，预计将推动电力设备行业的投资增长。

2. 2024年初国网电网投资预期达到5700亿，并有可能在年中调整至超6000亿元，显示出强劲的投资意愿。

3. 政策层面释放积极信号，强调加强特高压和配网投资的必要性，以应对新能源消纳压力。

4. 预计2024年将是核准和交付的弹性大年，带动相关设备需求。

5. 核电建设和火电改造加速，特别是一站式升压方案将支撑交流设备的需求。

6. 板块业绩增长确定性高，进入估值性价比区间，适合投资关注。