非银金融行业：东吴证券-非银金融行业金融产品深度报告：技术分析系列，双维框架研究之动能驱动与风险管控-250505

- 本报告通过动能驱动与风险管控的双维框架，构建了趋势与风险评分模型，以辅助投资决策。

- 局部顶底信号结合风险度指标可有效识别买入时机，左侧买入适合资金量大且风险承受能力强的投资者，而右侧买入则适合风险偏好低的投资者。

- 定期与不定期择时策略的效果对比显示，不定期模型在市场波动时更具灵活性，建议在模型中调整技术因子的权重以优化表现。

该投资报告主要围绕非银金融行业的技术分析，重点在动能驱动与风险管控的双维框架研究。

1. 动能驱动分析： - TREND指标：通过均线斜率定义四种趋势状态和强度，结合MACD的多种变量，形成双重趋势的TREND评分。

- JAX&TMP指标：计算慢线（JAX）和快线（TMP）的斜率，生成中期和短期动量数据。

2. 风险管控分析： - TR指标：评估标的风险度，考虑时间（中期和短期）与空间（最高价、最低价、开盘价、收盘价）。

TR的常态区间为0到100，数值越高表示投资风险增加，数值越低则风险较小。

3. 局部顶底识别： - 局部顶和底指价格在特定时间段的相对高低点，结合TR、JAX与TMP、TREND构建触发信号。

- 左侧买入信号适合资金量大的投资者，胜率较低但回报高；右侧买入信号适合风险偏好低的投资者，胜率高但可能面临较高的入场价格。

4. 风险趋势模型： - 通过动能与风险指标进行双维度打分。

- 提出日频、周频、月频的定期择时策略，建议在不定期择时模型中使用多维度条件，效果更优。

5. 风险提示： - 模型基于历史数据，未来存在失效风险。

- 可能面临宏观经济不及预期及重大预期外事件的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 投资标的：A股市场的各类金融产品。

推荐理由：A股市场波动较大，准确识别局部顶底对于制定有效的交易策略至关重要。

通过技术分析中的动能驱动和风险管控，可以提高投资决策的准确性。

2. 动能驱动分析：使用TREND评分结合MACD与均线评分，能够有效判断市场趋势状态和强度，帮助投资者把握市场动向。

3. 风险管控分析：TR指标提供了对风险度的评估，帮助投资者在高风险和低风险区间进行合理的投资决策。

高TR值表明投资风险增加，适合谨慎投资；低TR值则意味着风险较小，适合进场布局。

4. 局部顶底信号：结合TR指标、快线JAX与慢线TMP，以及TREND指标，构建局部顶和局部底的触发信号，提升买入胜率。

左侧买入适合资金量较大的投资者，右侧买入则适合风险偏好较低的投资者。

5. 风险趋势模型：通过趋势维度和风险维度的双维度打分，提供了更加全面的投资决策依据，适合不同风险偏好的投资者选择合适的买入时点。

6. 定期与不定期择时策略：在市场波动较大时，不定期择时策略更为灵活，建议在定期模型中给予技术综合评分因子较低的权重，而在不定期模型中提高风险度和趋势因子的使用权重，以提高投资效果。

总体来看，结合动能驱动与风险管控的技术分析方法，为投资者提供了有效的市场判断工具，适合在A股市场中进行投资。