天风证券-晨会集萃-250616

- AH溢价的下降主要受港股老经济表现优于A股和市场风格变化的影响，当前做多AH溢价需关注潜在风险。

- 宏观经济景气回升，社融回升但流动性收紧，需关注中美贸易关系对基本面的影响。

- 医药板块稳健上涨，创新药是核心投资推荐，医保目录调整将推动相关企业的发展。