电力及公用事业行业：长城证券-电力及公用事业行业周报：各省持续出台绿电政策，板块因市场风格切换表现低迷-250218

- 本周公用事业行业表现低迷，申万公用事业行业指数下跌0.17%，行业估值略有下降。

- 各省持续出台绿电政策，推动行业未来发展，尤其在新能源和并购方面。

- 推荐关注火电龙头国电电力、水核领域的国投电力和中国核电，以及绿电领域的龙源电力和三峡能源。

本周电力及公用事业行业表现低迷，各省持续出台绿电政策。

行业估值方面，申万公用事业行业指数PE为16.43倍，PB为1.71倍，均与上周持平。

板块涨跌幅方面，申万公用事业行业指数下跌0.17%，表现低于各大指数，排名第28。

个股方面，涨幅前五为广安爱众、凯添燃气、露笑科技等。

重点事件包括国家能源局提升绿证核发数据质量，甘肃打造绿氢走廊，四川调整生物质发电电价等。

在重点数据跟踪中，动力煤平仓价小幅下降，风电和光伏发电成交量有所增加。

投资建议方面，火电领域预计动力煤价格稳中有降，央企火电上市公司有望实现利润稳定增长，推荐国电电力。

水核行业基本面稳定，建议关注国投电力和中国核电。

绿电领域政策利好，推荐龙源电力和三峡能源。

风险提示包括宏观经济下行、政策执行不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 火电类标的： - 国电电力：推荐关注回调较多的火电龙头标的，预计动力煤价格整体呈稳中有降的趋势，行业度电利润有望保持在相对合理区间。

2. 水核类标的： - 国投电力：中国核电：行业基本面稳定，确定性强，建议在市场风光偏向防御时择机布局。

3. 绿电类标的： - 龙源电力：三峡能源：新能源入市政策出台，行业迎来预期收益水平企稳、存量项目有望改善、新增规模有望提升和并购重启、行业集中度提升四方面利好，建议关注龙头标的。