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宏源期货-镍与不锈钢日评：“反内卷”情绪变化快、波动大-250805

研报作者：吴金恒来自：宏源期货时间：2025-08-05 14:19:16

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研报类型

（PDF）
发布者

zha****gji

研报出处

宏源期货
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研究报告内容

交易品种及交易方向

【期货品种】：沪镍【交易方向】：看空【理由】：纯镍基本面偏松，供给端库存增加，需求端增产但终端需求较弱，预计价格区间震荡。

【期货品种】：不锈钢【交易方向】：中性【理由】：基本面宽松但宏观情绪影响较大，终端需求疲软，价格回归基本面需时间，建议观望。

核心观点

1. 镍市场基本面偏松，供给增加但需求相对疲弱，预计镍价将在区间内震荡，建议逢高沽空。

2. 不锈钢市场受宏观情绪影响较大，基本面宽松，但价格回归基本面需时间，建议观望。

3. 风险提示包括美联储降息预期变化及“反内卷”政策的落地。

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