食品饮料行业：德邦证券-食品饮料行业周报：地产数据回暖，行业基本面有望逐步改善-250304

- 白酒行业受地产数据回暖和政策支持影响，基本面有望改善，建议关注龙头企业如贵州茅台和五粮液等。

- 各子板块长期逻辑不变，啤酒、餐饮供应链、休闲零食等领域存在投资机会，尤其是高势能企业。

- 风险因素包括宏观经济下行、食品安全问题及市场竞争加剧，需谨慎评估。

本周食品饮料行业周报显示，地产数据回暖，整体行业基本面有望改善。

白酒板块上涨1.64%，表现优于沪深300指数。

推荐关注贵州茅台、五粮液等行业龙头，以及水井坊、珍酒李渡等受益于需求改善的企业。

大众品方面，啤酒、餐饮供应链、休闲零食和乳制品等子板块均有不同的投资机会。

啤酒受益于消费刺激政策，餐饮供应链期待需求回暖，休闲零食企业分化明显，乳制品预计终端动销逐步恢复。

投资建议包括关注优质龙头企业和具备改善逻辑的公司，同时需警惕宏观经济风险、食品安全问题和市场竞争加剧等风险因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 白酒板块： - 推荐标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒。

- 推荐理由：地产数据回暖，政策支持下行业基本面有望改善，头部酒企凭借品牌和渠道优势提升市场占有率。

2. 啤酒板块： - 推荐标的：青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒，关注华润啤酒。

- 推荐理由：随着刺激消费政策出台，终端需求有望改善，餐饮场景恢复将推动啤酒结构升级。

3. 软饮料板块： - 推荐标的：东鹏饮料、农夫山泉。

- 推荐理由：关注优质企业在市场中的表现。

4. 调味品板块： - 推荐标的：中炬高新、海天味业。

- 推荐理由：具备改善逻辑的企业值得关注。

5. 乳制品板块： - 推荐标的：伊利股份、蒙牛乳业。

- 推荐理由：预计终端产品新鲜度提升，动销逐步恢复，且当前估值较低。

6. 餐饮供应链板块： - 推荐标的：相对稳健的龙头企业及下游需求改善后业绩具有弹性标的。

- 推荐理由：期待政策促进终端消费，业绩筑底反弹。

7. 休闲零食板块： - 推荐标的：甘源食品、西麦食品、有友食品、三只松鼠、洽洽食品。

- 推荐理由：关注高势能企业和有望困境反转的企业。

8. 食品添加剂板块： - 推荐标的：百龙创园、晨光生物。

- 推荐理由：具备投资价值的企业。

风险提示包括宏观经济下行风险、食品安全问题、市场竞争加剧及提价不及预期。