正信期货-棉花月报：美棉报告多空交织，郑棉延续震荡-250630

【期货品种】：美棉 【交易方向】：中性 【理由】：6月USDA报告利多，但种植面积及生长情况利空，出口净销售偏少，导致美棉震荡运行。

【期货品种】：郑棉 【交易方向】：中性 【理由】：国内棉花进口偏少，商业库存持续消耗支撑盘面震荡偏强，但下游需求偏弱且新季棉花种植面积增加，预计郑棉将继续低位筑底。

- 6月USDA报告显示美棉出口上调，期末库存减少，整体利好，但种植面积和生长情况利空，市场呈现震荡走势。

- 国内棉花商业库存持续消耗，进口棉花偏少，供需双弱导致价格难有大幅上涨。

- 预计郑棉将继续低位筑底，短期内震荡偏强，但下游需求仍显疲软。