吉利汽车：国联民生证券-吉利汽车-0175.HK-5月销量点评：银河品牌月销突破10万，新能源销量占比进一步提升-250613

投资标的：吉利汽车（0175.HK） 推荐理由：吉利汽车5月销量达23.5万辆，同比增长46.4%，新能源车销量占比58.7%，持续增长。

新车型周期助力销量提升，预计2025年销量目标超额完成，战略整合将降低竞争内耗，维持“买入”评级。

- 吉利汽车5月销量达23.5万辆，同比增长46.4%，新能源车销量占比提升至58.7%。

- 银河品牌月销突破10万辆，极氪007GT热销推动极氪销量上升。

- 公司计划在2025年发布10款新车型，预计销量将持续增长，维持“买入”评级。

- 风险包括产品交付不及预期、行业竞争加剧及原材料价格上涨。

吉利汽车在2025年5月实现销量23.5万辆，同比增长46.4%，环比增长0.5%。

其中，新能源车销量为13.8万辆，同比增长135.2%，环比增长9.9%，新能源车销量占比达58.7%。

出口销量为3.0万辆，同比下滑19.9%，环比增长24.4%。

吉利品牌和极氪科技集团的销量分别为18.9万辆和4.7万辆，同比分别增长56.9%和15.2%。

银河品牌销量突破10万辆，极氪007GT的热销推动了极氪的销量增长。

2024年，吉利汽车计划发布9款新能源汽车，2025年计划发布10款新车型，进一步完善产品矩阵。

2025年1-5月，吉利汽车累计销量117.3万辆，同比增长48.6%。

公司目标为全年271万辆销量。

吉利控股集团发布《台州宣言》，旨在聚焦汽车主业，整合各业务板块。

极氪持有领克51%股权，吉利汽车持有49%股权，极氪有望成为全资附属公司。

盈利预测方面，预计2025-2027年收入分别为3269.04亿元、3922.85亿元和4707.42亿元，归母净利润分别为149.36亿元、186.12亿元和230.37亿元。

维持“买入”评级，风险提示包括产品交付不及预期、行业竞争加剧、原材料涨价风险及销量不及预期的风险。