金圆统一证券-策略月报：指数化投资策略月报（2025年6月）-250603

中证全指的风险溢价百分位为80.41%，显示市场处于高回报区域，且整体市净率严重低估。

上证指数、创业板50、沪深300等均处于低估状态，值得重点关注。

近期价值、低估值和小市值风格表现优异，建议投资者关注相关标的。

可转债在资产配置中也展现出超额收益，建议关注偏股性的可转债品种。

风险提示包括数据统计规律失效、宏观经济变化及市场系统性风险等。

在2025年6月的指数化投资策略月报中，主要观点总结如下： 1. 宏观市场状况：中证全指的风险溢价百分位为80.41%，表明市场整体处于高回报区域，且市净率百分位仅为8.98%，显示市场严重低估。

2. 指数表现分析：上证指数、沪深300、中证800与当前风险溢价匹配度较佳，值得重点关注。

同时，这些指数和创业板50均处于严重低估状态。

3. 市场价格水平：中证全指的乖离率为-4.03%，表明市场价格水平正常。

创业板50自4月份超卖状态后正在回归，未来仍有回升空间。

4. 投资风格建议：过去6个月，价值风格、低估值风格和小市值风格表现突出，建议重点关注相关标的。

5. 行业及主题投资：投资者可根据对估值因子或动量因子的偏好，选择本报告推荐的参考标的。

6. 可转债投资：中证转债相对中证全指在过去6个月中表现出超额收益，建议从资产配置角度关注可转债，尤其是偏股性的标的。

7. 风险提示：需关注数据统计规律失效、宏观经济变化、行业增长不及预期及市场系统性风险等潜在风险因素。

本报告的投资建议及理由为： - 中证全指的风险溢价高，市场整体处于高回报区域，值得关注。

- 上证指数、沪深300、中证800的风险溢价匹配度佳，建议重点关注。

- 市净率显示市场严重低估，尤其是上证指数、创业板50、沪深300、中证800。

- 中证全指乖离率正常，市场价格水平合理。

- 创业板50有回归空间，后续值得关注。

- 价值风格表现优异，建议关注相关标的。

- 低估值风格表现突出，建议关注低估值标的。

- 小市值风格表现明显，建议关注小市值标的。

- 可转债品种在资产配置中值得关注，尤其是偏股性标的。

- 关注行业/主题指数中的估值因子或动量因子。

- 风险提示包括数据失效、宏观经济变化、行业增长不及预期及市场系统性风险。