电力设备新能源行业：光大证券-电力AI行业跟踪（三）：维谛计划26年推出800 VDC电源产品系列，与英伟达技术协同推进-250520

- 维谛计划于2026年下半年推出800VDC电源产品系列，支持英伟达的AI数据中心技术，标志着HVDC产业趋势的进一步验证。

- HVDC技术因其高效、可靠和低运营成本，预计将逐步替代传统UPS，特别是在AI数据中心的供电需求不断提升的背景下。

- 投资者可关注中恒电气、禾望电气、盛弘股份等相关企业，因其在HVDC领域具有竞争优势和市场潜力。

维谛计划于2026年下半年推出800VDC电源产品系列，以支持英伟达的整机柜计算平台，双方在AI发展路线图上达成战略协同。

800VDC电源产品包括集中式整流器、高效直流母线槽、机架级DC-DC转换器和直流备电系统，发布时间将早于英伟达的下一代平台。

HVDC技术预计将逐步替代UPS，原因包括AI技术推动服务器功率提升、HVDC减少电能损耗和提高可靠性，以及在占地面积和成本上的优势。

随着AI数据中心对供配电系统效率和节地的需求增加，HVDC的渗透率有望持续提升。

投资建议关注中恒电气、禾望电气、盛弘股份、四方股份、麦格米特、科华数据和科士达等相关企业。

风险包括AI技术发展不及预期、竞争加剧和海外市场经营风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中恒电气：作为国内HVDC头部企业，与阿里巴巴深度合作，市场份额保持领先。

2. 禾望电气：具备成熟的电力电子技术经验，能够适应市场需求。

3. 盛弘股份：积极推进HVDC相关产品研发及客户验证工作，APF产品在HVDC产业趋势下将充分受益。

4. 四方股份：固态变压器（SST）产品与HVDC方案适配，具备市场竞争力。

5. 麦格米特：在GTC2025大会发布800VDC电源解决方案，技术前瞻性强。

6. 科华数据、科士达：拥有HVDC技术储备，能够把握市场机遇。

以上公司均与HVDC产业趋势相关，随着AI数据中心供电方案的演变，其渗透率有望持续提升。