电力设备行业：华鑫证券-电力设备行业周报：海外云厂财报超预期，AI反弹趋势明确-250506

- 海外云厂财报普遍超预期，显示出对AI数据中心建设的持续投资热情。

- 国内AIDC建设加速，预计将迎来反弹趋势。

- 推荐关注柴发、HVDC、服务器电源及液冷相关企业，维持电力设备板块“推荐”评级。

- 风险包括AI业务发展不及预期和行业竞争加剧。

本周电力设备行业报告的核心要点如下： 1. 海外云厂财报表现超预期，显示出AI反弹趋势明确。

META、谷歌、亚马逊和微软等公司均发布了强劲的Q1业绩，资本开支持续增长，未因数据中心投资泡沫而减缓AIDC建设。

2. 国内AIDC建设也在加速，伴随Q1财报的落地和巨头招标临近，预计国内市场将迎来反弹。

3. 投资建议方面，推荐关注柴发板块，尤其是潍柴重机；关注HVDC环节的科华数据和通合科技；以及受益于功率提升的服务器电源和液冷环节的英维克、申菱环境和欧陆通。

4. 风险提示包括AI数据中心业务发展不及预期、行业竞争加剧、市场系统性风险及推荐公司业绩不达预期等。

整体对电力设备板块维持“推荐”评级。

投资标的及推荐理由如下： 1. 潍柴重机：推荐关注，因柴发板块量利齐升且逻辑顺畅。

2. 科华数据：推荐关注，因HVDC环节渗透率逐步提升。

3. 通合科技：推荐关注，因HVDC环节渗透率逐步提升。

4. 英维克：推荐关注，因其在服务器电源及液冷环节受益于功率提升，且覆盖新能源车组。

5. 申菱环境：推荐关注，因其在服务器电源及液冷环节受益于功率提升，且覆盖新能源车组。

6. 欧陆通：推荐关注，因其在服务器电源及液冷环节受益于功率提升，且覆盖新能源车组。

整体对电力设备板块维持“推荐”评级。