非银金融行业：东海证券-非银金融行业周报：关注陆家嘴论坛政策发布]预期带来的市场情绪催化-250603

- 非银金融行业上周小幅上涨，券商和保险表现分化，保险指数相对强劲。

- 关注陆家嘴论坛即将发布的金融政策，预计将促进资本市场活跃度和上市公司治理水平。

- 保险行业保费稳健增长，预计预定利率调整将催化“炒停售”现象，建议关注大型综合险企的投资机会。

非银金融行业周报指出，市场情绪受到陆家嘴论坛政策发布预期的影响。

上周非银指数上涨0.2%，券商和保险指数表现分化。

市场股基日均成交额下降，融资余额持平，股票质押市值小幅增长。

券商方面，关注中办、国办发布的关于完善中国特色现代企业制度的意见，强调通过制度创新提升企业活力，证监会将完善上市公司治理规则，打击违法行为。

预计6月18日的陆家嘴论坛将发布促进资本市场活跃的政策，助力上海国际金融中心建设。

保险方面，保费稳健增长，4月人身险累计保费同比增长1.3%。

寿险需求强劲，而意外险和健康险增速疲弱。

预计与LPR挂钩的预定利率将在二季度进一步下调，可能引发“炒停售”现象，带来险企负债成本降低的机会。

投资建议方面，券商应关注并购重组和ROE提升的机会，建议投资大型券商。

保险则建议关注具有竞争优势的大型综合险企。

风险提示包括系统性风险、利率波动和监管政策调整可能影响业务发展。

投资标的及推荐理由如下： 1. 券商： - 推荐理由：资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场的长逻辑不变。

建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。

2. 保险： - 推荐理由：新“国十条”聚焦强监管、防风险框架下的高质量发展，并以政策支持优化产品设计、提升渠道价值。

建议关注具有竞争优势的大型综合险企。