奥来德：光大证券-奥来德-688378-动态跟踪：携手OLED龙头京东方，设备及材料层面全方位合作-250915

投资标的：奥来德（688378） 推荐理由：与OLED龙头京东方签署战略合作协议，开展设备及材料全方位合作，保障蒸发源供应，推动技术创新，预计将显著提升公司业绩，维持“买入”评级。

2025-2027年归母净利润预测分别为1.27/2.44/3.54亿元。

- 奥来德与京东方签署战略合作协议，双方将在OLED材料和设备领域展开全方位合作，推动技术创新与供应保障。

- 公司计划通过定增募集资金3亿元，扩建PSPI材料生产基地，进一步增强材料业务布局。

- 预计2025-2027年公司归母净利润将快速增长，维持“买入”评级，但需关注下游需求及新产品导入的风险。

奥来德与京东方签署了战略合作框架协议，建立了战略合作伙伴关系。

此次合作主要集中在四大核心方向，包括OLED有机材料和OLED蒸发源设备等核心业务。

设备方面，合作将保障蒸发源供应安全，并推动关键设备技术的创新与迭代。

奥来德已与成都京东方签订了8.6代OLED生产线的线性蒸发源采购合同，合同金额约为6.55亿元，首批设备已成功出货。

在材料方面，奥来德将为京东方提供OLED发光材料、PSPI材料、TFEInk等的开发、验证、测试与导入服务。

公司在长春北湖投资建设PSPI材料等关键品类，将为材料领域提供新的增量，预计在京东方客户端的放量将推动OLED相关材料的快速增长。

此外，奥来德计划通过定增募集不超过29986.21万元，用于建设PSPI材料生产基地项目和补充流动资金。

定增发行价格为17.20元/股，发行数量约为1743万股，占发行前公司总股本的7.0%。

此次发行对象包括具有产业资本背景的机构。

盈利预测方面，预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.27亿元、2.44亿元和3.54亿元，维持“买入”评级。

风险提示包括下游需求不及预期、新产品导入进度不及预期和设备订单交付进度不及预期。