交银国际-每日晨报-250610

- 日本超长债收益率的快速上涨反映了全球债券市场在财政扩张与央行政策分化下的结构性变化，推动全球期限溢价的重估。

- 日本央行的货币政策正常化和供需失衡是超长债利率上行的主要驱动力，导致全球债券市场风险溢价重估。

- 预计美国10年期债券利率将在2025年底前维持在4.0-5.0%的震荡区间，受到供需失衡和财政政策预期的影响。