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银河期货-纸浆周报2025年07月第3周-250721

研报作者:潘盛杰 来自:银河期货 时间:2025-07-21 13:29:24
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    mi***rs
  • 研报出处
    银河期货
  • 研报页数
    15 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    746 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:纸浆 【交易方向】:中性 【理由】:期货价格受国内经济刺激政策提振,但现货市场因高库存及外盘成本下移受到压制,需求疲软导致成交量有限。

【期货品种】:纸浆 【交易方向】:看多 【理由】:流动性对浆价利好,且中美纸浆进口金额及日韩巴纸制品出口数据转强,显示消费前景改善。

【期货品种】:阔叶浆 【交易方向】:看多 【理由】:阔叶浆对针叶浆价差走强,基本面表现良好,进口结构减少、库存去化、消费增量均支持价格上涨。

核心观点

1. 期货市场因经济刺激政策跟涨,但现货因高库存和外盘成本下移受到压制,成交活跃度低。

2. 下游需求疲软导致原纸库存增加,纸厂被迫压价采购,现货交易以小单为主。

3. 外盘报价下跌削弱现货支撑,但流动性改善及部分数据转强可能对浆价形成利好。

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