长盈精密：太平洋证券-长盈精密-300115-营收净利历史新高，拥抱下游高景气度-250422

投资标的：长盈精密（300115） 推荐理由：公司2024年营收和净利润创历史新高，聚焦消费电子和新能源业务，保持高增长。

下游需求强劲，全球生产基地建设加速，盈利能力持续改善，预计未来几年业绩将稳步提升，维持“买入”评级。

- 长盈精密2024年实现营收169.34亿元和净利润7.72亿元，分别同比增长23.40%和800.24%，创历史新高。

- 公司继续聚焦消费电子和新能源业务，消费电子收入增长15.39%，新能源业务增长47.29%。

- 全球生产基地建设进展顺利，预计2025-2027年营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

长盈精密在2024年实现了营收169.34亿元，同比增长23.40%；归母净利润7.72亿元，同比增长800.24%。

2024年第四季度，公司营收48.37亿元，同比增长23.02%；归母净利润1.77亿元，同比增长110.74%。

公司继续专注于消费电子精密零组件和新能源产品零组件两大主营业务，并积极发展机器人及智能装备业务。

在消费电子领域，2024年营收为116.91亿元，同比增长15.39%，主要得益于对国际大客户的显著收入增长。

新能源业务收入为52.14亿元，同比增长47.29%。

公司加快了人形机器人相关产能的建设，并增加了研发投入，获得了多家国内外客户的定点项目。

2024年，公司销售费用为1.37亿元，销售费率为0.81%，同比下降；管理费用为8.55亿元，管理费率为5.05%，同比下降；研发费用为12.24亿元，研发费率为7.23%，同比下降；财务费用为0.74亿元，同比减少。

在消费电子和新能源行业的下游景气度持续攀升的背景下，公司加快全球生产基地建设，包括深圳总部基地、宜宾基地二期、溧阳基地扩建、科伦特苏州基地、盐城科技产业园以及海外的越南、墨西哥和匈牙利生产基地。

盈利预测方面，预计公司2025-2027年营收将分别达到190.74亿元、218.97亿元和240.43亿元，归母净利润为8.45亿元、10.63亿元和12.42亿元，PE分别为33.03、26.24和22.46倍，维持“买入”评级。

风险提示包括下游需求不及预期风险、行业景气度波动风险等。