商贸零售行业：东兴证券-商社行业：提振消费十条举措出台，看好创新消费和服务型消费-250306

- 国务院提出提振消费的十条举措，强调扩大内需和提升消费能力的重要性。

- 看好基础民生服务消费和创新型消费，相关行业和公司将受益于政策支持。

- 投资策略聚焦品牌力强的行业龙头和灵活经营的公司，风险在于政策落地和新品推出的不确定性。

2025年3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中提出了提振消费的十条重要举措，强调扩大内需和提高消费能力的重要性。

政策目标是促进消费与投资的结合，补上内需短板，推动经济增长。

报告指出要提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境，释放多样化消费潜力。

具体来看，报告重点关注以下几个领域： 1. 基础民生服务消费：通过放宽准入、减少限制等措施，扩大健康、养老、托幼和家政等服务供给。

相关公司如鱼跃医疗、美年健康、爱婴室等有望受益。

2. 创新型消费：推动数字、绿色、智能等新型消费发展，特别是AI技术与消费结合的行业，如教育、人力服务和跨境电商等，将迎来发展机遇。

3. 精神文化类服务消费：优化休假制度，释放文化、旅游和体育等消费潜力，相关行业如景区、酒店和免税店等有望获益。

投资策略方面，政策有望提升消费信心，重点看好创新型消费和服务类消费，尤其是基础民生和精神文化需求领域的行业龙头企业与灵活经营的公司。

风险提示包括政策落地不及预期和新品推出不达标。

投资标的及推荐理由如下： 1. 基础民生服务消费相关公司： - 鱼跃医疗、悦心健康、美年健康、三星医疗：这些公司在养老康复领域有布局，未来在基础民生服务领域需求较大，供给相对不足，有望持续受益。

- 爱婴室、美吉姆、昂立教育、威创股份：这些公司在托育领域有布局，随着政策的放宽和市场需求的扩大，发展潜力巨大。

- 美团、京东等互联网平台：提供家政、托育等服务的公司，能够满足多元化的服务需求，未来增长空间广阔。

2. 创新型消费相关公司： - 教育、人服、跨境电商、代运营等行业：与AI技术结合度较高的行业，具有较强技术实力和研发能力的公司将优先受益，能够创造新的消费需求、提高服务效率和消费体验。

3. 精神文化类服务消费相关公司： - 景区、酒店、OTA（在线旅行社）、免税店等出行链产业：这些行业将受益于政策优化和假期制度的落实，释放文化、旅游、体育等消费潜力。

- 与“冰雪经济”、“银发经济”等新概念相关的文旅产业和公司：关注这些新兴领域的公司，有望在未来获得更大的市场份额。

总体而言，投资策略看好品牌力较强的行业龙头以及经营灵活的公司，预计扩大内需政策将提振消费信心，激发消费市场活力。