中信期货-金融衍生品策略日报：权益回归上行，债市曲线走陡-250805

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：看多 【理由】：市场风险偏好改善，股市表现良好，整体维持积极态度，建议继续持有多单。

【期货品种】：股指期权 【交易方向】：看空（卖出看跌期权） 【理由】：期权市场成交额回落，隐含波动率明显下降，短期建议卖出看跌期权以获取收益。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：中性 【理由】：国债期货表现分化，短端受益于央行流动性，长端受到风险偏好改善和供给增加的压力，整体走势不明朗。

【期货品种】：国债期货（曲线交易） 【交易方向】：看多（短端） 【理由】：短端受益于央行流动性支持，表现相对较好，后续做陡曲线的赔率较高。

- 股市整体回暖，量能略有收窄，投资者对新兴市场配置价值看好，维持积极态度，继续持有IM多单。

- 期权市场流动性减弱，建议短期卖出看跌期权，同时可适当卖出看涨期权对冲现货头寸。

- 国债期货表现分化，短端受益于央行流动性支持，而长端因风险偏好改善和供给增加面临压力，整体曲线走陡。