可选消费行业：海通国际-中国&香港&美国可选消费行业：可选消费W23周度趋势解析，本周零食板块景气度增强，部分新消费公司解禁在即板 块分化，股价波动增强-250608

- 本周零食板块景气度增强，股价创新高，部分新消费公司解禁在即，导致板块分化，股价波动加剧。

- 奢侈品板块表现良好，黄金珠宝持续上涨，而化妆品和运动服饰板块则出现负增长。

- 各板块估值普遍低于过去五年平均水平，未来需关注消费风险和市场竞争加剧的可能性。

本周可选消费行业整体表现分化，零食板块景气度增强，部分新消费公司解禁在即，股价波动加剧。

各板块涨跌幅回顾：零食板块表现最佳，其次是宠物和奢侈品，化妆品和运动服饰板块则出现负增长。

月度表现中，奢侈品和宠物板块较强，化妆品和运动服饰表现逊色。

年初至今，奢侈品、宠物和零食板块表现优于MSCI China。

零食板块的强劲表现受益于新产品推出，卫龙和盐津铺子等公司持续增长。

奢侈品板块中的黄金珠宝因品牌重塑和产品升级而表现良好。

运动服饰板块分化明显，Lululemon面临业绩下调压力。

化妆品板块继续下行，巨子生物的股价下跌显著。

新消费公司解禁在即，后半周股价波动增加。

各板块估值普遍低于过去五年平均水平，尤其是运动服饰和奢侈品板块。

风险因素包括消费和经济环境变化、市场竞争加剧及关税风险。

投资标的及推荐理由提取如下： 1. 零食板块： - 推荐理由：本周零食板块景气度增强，表现优异。

友山姆推出新产品，推动股价创新高；卫龙的魔芋品类持续高增；盐津铺子表现良好。

2. 奢侈品板块： - 推荐理由：黄金珠宝延续良好表现，金价稳定，品牌重塑和产品升级提升了店效。

3. 宠物板块： - 推荐理由：表现优于MSCIChina，整体市场需求持续增长。

4. 化妆品板块： - 推荐理由：国际化妆品品牌表现优异，特别是高客单价品牌推动股价上涨。

5. 运动服饰板块： - 推荐理由：尽管Lululemon的业绩指引下调，但整体市场仍有潜力，需关注后续表现。

6. 信用卡板块： - 推荐理由：整体市场表现优于MSCIChina，预期PE相对较低，具备投资价值。

7. 美国酒店板块： - 推荐理由：市场前景仍待观察，PE估值相对较低，适合长期布局。

8. 博彩板块： - 推荐理由：估值相对较低，市场竞争压力较小，具备一定投资吸引力。

整体来看，各个板块的估值均低于过去五年平均水平，具有一定的投资价值，但需警惕风险消费和经济环境变化、市场竞争加剧及关税风险。