大有期货-有色研究周报：关税引发经济衰退担忧，有色大幅下挫-250403

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：1. 特朗普宣布加征关税引发市场混乱，华尔街警报美国经济衰退。

2. 国内对美商品加征34%关税，加剧全球经济衰退担忧。

3. 铜矿新增产能未兑现，进口铜精矿加工费下跌，冶炼厂减产预期上升。

4. 尽管国内需求稳定，但悲观情绪未见改善，铜价持续下跌。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：1. 国内3月制造业PMI回升至50.5%，显示景气改善。

2. 下游需求稳定，电网投资和家电产量增长支撑铜消费。

3. 现货市场有一定支撑力度，但整体市场情绪偏空，建议观望。

- 由于特朗普加征关税引发市场混乱，华尔街对美国经济衰退的警报加剧，导致有色金属价格大幅下挫。

- 尽管中国3月制造业PMI回升至50.5%，下游需求稳定，但进口铜精矿加工费下跌，冶炼厂减产预期上升。

- 在悲观情绪影响下，铜价仍未止跌，建议投资者保持空仓观望。