太平洋证券-估值与盈利周观察——9月第2期：普涨-250915

- 上周市场估值普遍上涨，科创50表现最佳，红利指数表现最弱。

- 行业估值方面，食品饮料和农林牧渔等行业相对便宜，金融和房地产估值高于历史分位。

- 盈利预期整体微幅变动，基础化工上调幅度最大，国防军工下调幅度最大。

投资报告核心要点总结： 1. 市场整体表现：上周市场估值普涨，宽基指数普遍上涨，科创50表现最佳，红利指数表现最弱。

2. 行业估值分析：从PE、PB的偏离度来看，食品饮料、农林牧渔、社会服务行业估值相对便宜。

电子、房地产、农林牧渔行业涨幅靠前，而综合、银行、石油石化表现较弱。

3. 相对估值情况：创业板指与沪深300的相对PE和PB均有所上升，表明创业板相对估值改善。

4. 市场风险溢价（ERP）：全A的ERP下降，接近21年以来的负一倍标准差附近，表明市场风险偏好降低。

5. 行业估值分布：金融地产的估值高于历史50%分位，原材料、设备制造等行业的估值处于50%及以下水平，显示出估值分化。

6. 盈利预期变化：整体盈利预期微幅调整，基础化工行业上调幅度最大，国防军工行业下调幅度最大。

7. 海外市场动态：上周海外主要指数普涨，韩国综合指数表现最佳，德国DAX指数表现最差。

8. 风险提示：市场波动性大、数据时滞性、历史数据不代表未来表现。

本报告的投资建议及理由为： - 市场估值普涨，科创50与成长板块表现优异，建议关注这两个板块。

- 食品饮料、农林牧渔、社会服务行业估值较为便宜，适合增持。

- 红利、金融、消费指数表现较弱，建议谨慎布局。

- 各行业盈利预期微幅变动，基础化工上调幅度较大，关注其投资机会。

- 风险提示包括市场波动性大与数据时滞，投资需谨慎。