永安期货-燃料油早报-250214

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：外盘高硫裂解高位继续走强，现货端基差高位小幅回落，欧美陆上库存低位，沙特发货环比增加，整体供需偏紧。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：新加坡市场偏震荡，近期内外价差大幅走弱，估值基本兑现，短期内缺乏明显的上涨动力。

【期货品种】：渣油 【交易方向】：看空 【理由】：伊朗发货偏低，整体供给压力减轻，市场情绪相对谨慎。

【期货品种】：俄罗斯原油 【交易方向】：看空 【理由】：美国对运输俄罗斯石油制裁持续，影响运输和供应，整体市场前景不明朗。

- 本周外盘高硫燃料油裂解价差持续走强，现货基差小幅回落。

- 欧美陆上库存低位，新加坡小幅累库，而中东高硫浮仓仍高。

- 受制裁影响，高硫供应偏紧，380估值已达历史高位，需注意风险。