银河期货-粕类6月报：供需变化有限，扰动因素增多-250627

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：国际大豆供应偏宽松，国内豆粕价格支撑明显，预计价格将整体上移。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：中性 【理由】：菜粕受豆粕影响价格有望上移，但库存高位及价差偏低限制了上涨空间。

【期货品种】：MRM09 【交易方向】：看多 【理由】：逢低参与扩大，预期后市将有一定上涨空间。

【期货品种】：M11-1 【交易方向】：看多 【理由】：逢低布局正套，预计后市价格将有所提升。

【期货品种】：期权 【交易方向】：看多 【理由】：以偏看涨的衣领或牛市价差为主，适应市场波动。

- 粕类市场整体维持宽幅震荡，豆粕和菜粕价格区间变化有限，主要受宏观因素影响增多。

- 下半年市场关注中国大豆供应和国际市场成本变化，豆粕价格有望上移，但上涨空间有限。

- 投资策略建议在不确定性中寻求机会，关注套利和期权策略，风险需谨慎评估。