煤炭行业：民生证券-煤炭行业周报：供需双重给力，动力煤价预计重回“8”字头-250802

- 动力煤价格因供需双重因素影响，预计将重回“8”字头，后市价格中枢有望维持在700元/吨左右。

- 受高温和电力需求上升推动，火电需求加速增长，同时焦煤市场仍有上行空间。

- 投资建议关注高现货比例标的及行业龙头，风险主要来自下游需求及煤价波动。

本周煤炭行业继续上涨，动力煤价有望重回“8”字头。

供需方面，生产端因月末任务、强降水和核查影响供应收缩，港口库存快速下降；电力需求因高温持续上升，火电和非电化工需求同比增速显著。

预计后市电煤需求将持续提升，供给侧也有增产预期，推动价格上涨。

在板块表现上，山西地区标的受生产核查影响小，推荐关注高现货比例的潞安环能、稳健成长的晋控煤业和华阳股份，以及产量恢复的山煤国际和行业龙头陕西煤业、中国神华、中煤能源。

此外，受益核电增长的中广核矿业也值得关注。

风险提示包括下游需求不及预期、煤价大幅下跌及政策变化风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 潞安环能：高现货比例弹性标的。

2. 晋控煤业、华阳股份：业绩稳健、成长型标的。

3. 山煤国际：产量恢复性增长。

4. 陕西煤业、中国神华、中煤能源：行业龙头业绩稳健。

5. 中广核矿业：受益于核电增长，强α稀缺天然铀标的。