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弘业期货-铅月报：需求改善有限，铅继续震荡-250905

研报作者：蔡丽来自：弘业期货时间：2025-09-08 11:01:07

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

kar****989

研报出处

弘业期货
研报页数

12 页
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研报大小

730 KB

研究报告内容

1/12

交易品种及交易方向

【期货品种】：铅【交易方向】：中性【理由】：需求改善有限，供需双弱格局明显，铅价持续震荡。

尽管宏观情绪有所改善，但旺季需求未如期兑现，预计铅价将维持震荡态势。

【期货品种】：铅【交易方向】：看多【理由】：铅供应端边际收缩，废电瓶成本刚性支撑较强，可能对铅价形成一定支撑，短期内铅价有反弹潜力。

【期货品种】：铅【交易方向】：看空【理由】：下游需求表现平淡，库存下降缓慢，整体需求未见显著改善，导致铅价承压。

核心观点

- 8月铅价在供需双弱的情况下震荡，虽有宏观情绪改善，但旺季需求未如预期。

- 随着再生铅亏损加剧和铅供应收紧，铅价获得一定支撑。

- 预计9月份铅供需改善有限，铅价震荡格局将持续。

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