电子行业：东方证券-电子行业：运营商加大AI终端布局，助力产业打开空间-250729

- 运营商加大对AI终端的布局，将助力智能家居市场的快速成长，提升家庭场景的渗透率。

- 头部运营商推出的移动智慧屏等AI终端产品增速显著，未来有望与5G、宽带等业务深度融合。

- 投资者应关注AI终端相关厂商，如晶晨股份和瑞芯微，同时需警惕消费电子需求和竞争格局变化的风险。

中国电信在2025世界人工智能大会上展示了天翼AI中屏，定位为新一代数字家庭交互中心与AI核心入口。

运营商加大对AI终端的布局，有助于打开产业空间。

市场主要关注智能硬件和互联网厂商，忽视了运营商的AI终端布局。

电信运营商在智能家居领域具备渠道优势和品牌效应，推动AI终端向家庭场景渗透。

头部运营商如中国联通和中国电信持续推出AI终端产品，市场增速显著。

预计2024年中国移动智慧屏市场零售量将同比增长65%。

运营商加大对AI大模型的投入，提升终端智能化体验，推出更具吸引力的产品优惠政策，促进AI终端在家庭场景的渗透。

投资建议关注晶晨股份和瑞芯微等AI终端SoC厂商。

风险提示包括消费电子需求不及预期、AI落地进展缓慢及竞争格局变化。

投资标的：晶晨股份、瑞芯微等AI终端SoC厂商。

推荐理由：随着电信运营商加大对AI终端的布局，助力产业空间打开，相关标的有望深度受益。

运营商在智能家居领域具备强大的渠道优势及品牌效应，持续推出移动智慧屏等AI终端，推动产品增速。

未来运营商有望凭借强大的渠道及产品体系，通过产品推广与补贴政策，提升AI终端在家庭场景的渗透率，从而带动相关产业的高速成长。