石化行业：民生证券-石化行业周报：以伊冲突升级，布油突破75美元-250615

- 由于以伊冲突升级，布伦特原油价格突破75美元/桶，短期内油价下跌空间较小。

- 美国原油产量和炼油厂加工量均有所上升，但原油库存下降，汽油库存上升。

- 投资建议关注抗风险能力强的石油企业及产量增长的油气公司，同时需警惕地缘政治风险和需求不及预期的风险。

本周石化行业受以伊冲突升级影响，布伦特原油价格突破75美元/桶，短期内油价下跌空间有限。

由于夏季是原油消费旺季，加上OPEC+计划增产，需关注地缘局势和OPEC+的实际产量。

美元指数下降，布油和东北亚LNG价格上涨。

美国原油产量和炼油厂加工量均有所上升，但原油库存下降，汽油库存上升。

投资建议包括关注石油企业如中国石油、中国海油和中国石化，以及产量增长的中曼石油和新天然气。

风险提示包括地缘政治风险、伊核协议影响及全球需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 中国石油：抗风险能力强，资源量优势明显，业绩确定性高，且具有高分红特点，估值有望提升。

2. 中国海油：产量持续增长，桶油成本低，适合关注。

3. 中国石化：高分红一体化公司，业绩稳定，值得关注。

4. 中曼石油：处于成长期，符合国内鼓励油气增储上产的政策，具有投资潜力。

5. 新天然气：同样处于成长期，符合政策导向，值得关注。