南华期货-工业硅风险管理日报-250512

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：看空 【理由】：1. 当前库存仍处于高位，市场接货能力较差，压制价格；2. 下游多晶硅、有机硅厂存在减产预期，需求难以提振；3. 计划投产的工业硅项目较多，产能释放压力大。

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：中性 【理由】：1. 成本支撑较强，利润估值偏低，短期内成本端空间有限；2. 中美谈判进展提振市场信心，市场情绪有所改善；3. 国内宏观政策积极，可能刺激电力需求增长，长周期行业仍处于上升期。

- 工业硅市场仍处于落后产能出清的周期，库存高企导致价格承压，出货不畅。

- 成本支撑较强，宏观政策积极及中美谈判进展提振市场信心，但整体接货能力较差。

- 未来面临库存累积、产能释放压力及下游减产预期，需求端对价格支持有限。