长安汽车：财通证券-长安汽车-000625-成立中国长安汽车集团，整合上下游产业链-250731

投资标的：中国长安汽车 推荐理由：中国长安汽车整合上下游产业链，构建自主可控的供应链，推动产业结构升级，致力于打造全球竞争力的汽车集团。

预计2025-2027年营业收入和净利润持续增长，维持“增持”评级，具备良好投资潜力。

- 中国长安汽车将整合上下游产业链，致力于构建自主可控的供应链，推动产业结构升级，形成全球竞争力的世界一流汽车集团。

- 公司将实施新使命、新战略、新汽车、新生态和新服务，积极推进三大计划，强化科技创新及产业生态的深度融合。

- 预计2025-2027年营业收入和净利润持续增长，维持“增持”评级，但需关注市场竞争和新产品开发风险。

长安汽车在2025年6月4日根据党中央统一部署，国务院批准分立组建新的汽车央企，整合了长安汽车和辰致集团等公司，旨在构建自主可控的供应链，推动产业结构升级，形成具有全球竞争力的世界一流汽车集团。

公司将覆盖汽车及零部件的研发、制造、商贸、物流及生态圈，具备全栈式汽车专业解决方案能力。

长安汽车将继续推进全集团战略一体化，深化整零协同、零零协同和产融协同，形成“技术垂直整合+制造水平分工+产能平台共享”的深度融合模式。

未来的五个新长安包括：新使命、加速推进成渝地区双城经济圈建设；新战略，推进香格里拉计划、北斗天枢计划和海纳百川计划；新汽车，打造阿维塔、深蓝汽车和长安启源三大新能源品牌；新生态，整车、零部件、销售服务、物流及摩托车业务的整零深度融合；新服务，拓展ToB和ToC端的金融与后市场服务。

投资建议方面，预计公司2025-2027年营业收入分别为1840.70亿元、2068.82亿元和2325.77亿元，归母净利润分别为81.06亿元、101.44亿元和115.04亿元，对应的市盈率PE为15.7倍、12.6倍和11.1倍，维持“增持”评级。

风险提示包括市场竞争加剧、海外拓展不及预期及新产品开发不及预期。